凝思软件IPO：账上不差钱仍募资补流，采购数据存在疑点

来源：壹财信

作者：李作霖

北京凝思软件股份有限公司（下称：凝思软件）早在2022年12月27日向深交所递交了创业板IPO的申报材料，不到一年时间就顺利过会。然而截至目前，凝思软件的IPO进度却仍停留在过会状态，无更新进展。

此次IPO，凝思软件聘请了华泰联合证券作为保荐机构，审计机构则是选择了容诚所。

账上不差钱仍补流

凝思软件服务于国家关键信息基础设施安全能力建设，始终致力于操作系统的研发，并以此为基础开发围绕操作系统的系统功能软件和云计算产品等。其操作系统主要应用于大型基础行业生产及关键业务系统的服务器和各类专用设备中。

凝思软件在招股书中称，其具有成熟的产品产业化能力和丰富的大型基础行业用户服务经验。自成立以来，其深耕于电力行业，并与该行业用户建立了长期、稳定的合作关系。且根据赛迪顾问的数据，2021年凝思软件在中国电力行业服务器操作系统的市场份额为26.90%。

据招股书，2020年至2022年（下称：报告期），凝思软件分别实现营业收入14,166.39万元、17,184.38万元、21,077.86万元，全部为主营业务收入。其中，操作系统收入分别达到了11,440.64万元、13,914.75万元、16,724.12万元，占主营业务收入比例分别为80.76%、80.97%、79.34%。

营业收入一路攀升的同时，凝思软件在报告期内的净利润却有所波动。

报告期各期，凝思软件分别实现净利润10,472.84万元、10,316.56万元、12,093.71万元，在2021年出现了增收不增利的情况；同期归属于母公司所有者的净利润分别为10,201.87万元、9,872.29万元、12,093.33万元。

另据招股书，报告期各期末，凝思软件的货币资金分别达到了6,315.58万元、59,277.39万元、32,758.83万元，同期其母公司的资产负债率分别仅为9.38%、5.76%、5.82%。但在此次IPO的募投项目中，凝思软件仍拟募资补流。

此次IPO，凝思软件共募资79,277.94万元，投入至“多业务场景操作系统升级及产业化项目”（下称：项目一）、“生态软件、云计算产品研发及产业化项目”（下称：项目二）、“业务支持及营销服务中心建设项目”（下称：项目三）。

其中，项目一中预备费、铺底流动资金分别为345.17万元、1,506.42万元；项目二中预备费、铺底流动资金分别为377.42万元、4,103.40万元；项目三中预备费为890.95万元。此次IPO，凝思软件共计拟募资投入7,223.36万元进行补流。

《壹财信》浏览招股书发现，报告期内，凝思软件的一自然人股东还进行了股转套现。

2016年1月10日，凝思软件全体发起人签署了《北京凝思软件股份有限公司之发起人协议》，一致同意共同发起设立凝思软件。截至招股书签署日，凝思软件共经历了4次增资、2次股权转让。

2021年8月5日，南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）（下称：南网能创）、北京维京新兴产业股权投资基金中心（有限合伙）（下称：北京维京）、青岛丽钰诚股权投资合伙企业（有限合伙）（下称:青岛丽钰诚）、沈阳禾润引力基金股权投资合伙企业（有限合伙）（下称：沈阳禾润）与凝思软件、毛蓉宁签署了股权转让协议，约定南网能创以1,000.00万元受让毛蓉宁持有的147,571股股份，北京维京以2,000.00万元受让毛蓉宁持有的295,143股股份，青岛丽钰诚以1,000.00万元受让毛蓉宁持有的147,571股股份，沈阳禾润以1,700.00万元受让毛蓉宁持有的250,871股股份。

此次股权转让后，股东毛蓉宁的持股数量从531.6580万股减少至为447.5424万股。

据招股书，毛蓉宁所持有凝思软件的股份为代李明源所持，李明源为中国香港特别行政区永久居民，2016年2月至今任凝思软件副董事长、总经理。其与凝思软件控股股东、董事长宫敏签署了一致行动协议。2021年12月，李明源、毛蓉宁签署了《股份代持确认及解除协议》，毛蓉宁将股份无偿转让还原至李明源名下。通过股份减持，李明源此次股转共计套现5,700.00万元。

采购数据存在疑点

《壹财信》研究凝思软件招股书及其披露的问询回复文件后发现，在两份文件中不乏有一些采购数据存在疑点。

据招股书，报告期各期，凝思软件的营业成本分别为201.50万元、276.68万元、466.63万元，全部为主营业务成本，成本金额整体随收入规模的上升而增长。

凝思软件主营业务按类别可分为操作系统、系统功能软件、云计算、技术服务与其他。据招股书，2020年与2021年，凝思软件主营业务成本中直接材料金额分别为45.64万元、34.31万元，其他费用金额为40.72万元、70.95万元。

但《壹财信》浏览凝思软件的问询回复文件后发现，2020年各类别业务成本中的直接材料费用分别为3.73万元、1.01万元、0万元、4.72万元、36.16万元，合计为45.62万元；2020年各类别业务成本中的其他费用金额分别为30.14万元、7.88万元、0万元、2.72万元、0.01万元，合计40.75万元，均与招股书中有所出入，不知道是四舍五入的原因还是其他什么情况造成。

2021年也存同样的情况。据问询回复，2021年各类别业务成本中直接材料费用金额分别为6.98万元、2.13万元、19.42万元、5.75万元、0万元，合计为34.28万元；2021年各类别业务成本中的其他费用金额分别为29.45万元、37.46万元、0.61万元、3.46万元、0万元，合计70.98万元，均与招股书中数据有小出入。

据招股书，凝思软件属于软件和信息技术服务业，业务流程不涉及生产环节，采购规模较小。报告期各期，凝思软件采购的原材料金额分别为5.54万元、113.05万元、90.23万元，采购内容包含瘦终端、服务器及其他。

2022年，凝思软件的第一大供应商为深圳市邵晨电子科技有限公司（下称：邵晨科技），该年凝思软件向其采购瘦终端，金额为46.59万元，占采购总额比例为51.64%。

而在问询回复中，凝思软件也披露了报告期各期前十大供应商基本信息和交易金额。该表中显示，凝思软件自2021年开始向邵晨科技采购瘦终端，2022年的采购额为41.73万元，比招股书所中披露的对应数据要少。

（截自问询回复文件）

凝思软件此次创业板IPO的后续进展情况，我们也继续保持关注。

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