云学堂，“π型人才”需求带来的一个IPO？

云学堂CEO祖腾指出：“在新的商业周期里面，企业培训对企业来讲已经成为一件重要且紧急的事情。”

原因何在？具体而言，在云计算、大数据和人工智能等前沿技术驱动下，以及叠加市场竞争作用，企业降本增效需求持续凸显，对人才能力也提出更高要求。近年来，市场讨论度较高的一个概念就是“π型人才”。

据悉，“π型人才”是指“至少拥有两种专业技能，并能将多门知识融会贯通的高级复合型人才，具备复合性、发展性、创新性、竞合性四个特征”。而要培养这类人才，企业积极开展相关培训愈发必要，这一过程中，数字化企业学习解决方案服务商，也找到了商业化突破口。

以云学堂为例。据天眼查，该公司成立于2011年，全称江苏云学堂网络科技有限公司，主要为客户提供数字化企业学习解决方案服务，包括软件Saas服务、内容解决方案服务、数字化企业学习运营服务等。而日前其也已经提交招股书，准备在美股上市。

从一些数据来看，云学堂已经走到行业较为领先的位置。招股书显示，截至2024年3月31日，公司已提供超过8200门课程，覆盖约20个行业，2434名订阅客户，总学习时数超过20500小时，其中专有课程超过6800小时。

另外，根据Frost & Sullivan数据，按2023年总收入、订阅收入和订阅客户数量计算，云学堂是中国最大的数字化企业学习解决方案提供商。

这样的发展表现，无疑受到行业利好。根据Frost & Sullivan的数据，2023-2028年，我国数字化企业学习解决方案的市场规模将由1260亿元增至3000亿元，复合年增长率为18.9%。

这一背景下，云学堂搭建了“软件+内容+服务”相结合的SaaS模式，其软件基于先进的底层架构开发，可模块化、可定制化，帮助客户快速部署智能学习平台，如云学堂在招股书中指出：“解决方案嵌入语音识别、自适应学习、智能陪练、考试防作弊、模拟训练等关键功能，让企业学习更加智能、有效。”

与此同时，公司在持续推进市场拓展，也进一步打开了自己的增长空间。

据悉，云学堂实行北京和苏州双总部运行，营销中心和内容中心设于北京，研发中心设于苏州，同时在上海、广州、深圳、南京、杭州、武汉、青岛、成都、厦门、重庆、西安、济南、石家庄、南昌、合肥、郑州、长沙、天津、沈阳、宁波等主要城市设有分支机构。

不过，从业绩表现来看，云学堂的商业价值仍有待检验。招股书显示，2022年、2023年，公司营收分别为4.31亿元、4.24亿元，净亏损分别为6.40亿元、2.30亿元，归属于上市公司的净亏损分别为6.14亿元、2.20亿元。

造成上述问题，最直接的原因或是客户留存减少。据招股书，2022年、2023年，公司订阅客户数量分别为3439、3230，而订阅客户的净收入保留率（留存率）分别为118.1%、101.4%。

而为了增强产品对客户的吸引力，云学堂加码研发营销也是持续的动作。据招股书，云学堂IPO募集所得资金净额的约40%将用于研发和技术投入，约20%将用于营销和品牌推广。

但这些投入要想取得实际成效，还是需要企业具有较强的市场洞察能力。整体来看，数字化企业学习解决方案市场仍然未迈入成熟阶段，培训效果不佳、内容质量不高等问题还是存在，这也意味着云学堂等企业仍需从市场需求入手，提升改善业务。

值得一提的是，2024年前三个月，云学堂的收入8322万元，净利润为3500万元，同比实现扭亏为盈。这或许反映了云学堂已经找到了真正的发展之道。

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