裁员救不了完美世界

近日，A股游戏上市公司完美世界发布了2024年半年度业绩预告。报告期内，公司预计归母净亏损约为1.6亿至2亿元，而上年同期的归母净利润为3.8亿元，同比由盈转亏。实际上，完美世界此前交出的一季报业绩已不理想，报告期内归母净亏损约为0.3亿元，扣除非经常性损益后，净亏损达1.58亿元。

完美世界解释称，今年一季度非经常性损益1.29亿元，主要由美国环球影业片单资产处置等事项产生的收益构成；二季度非经常性损益预计约-9000万元，主要源自办公场所集约化整合产生的一次性退租损失、被投资企业的非经常性损失等。

业绩波动明显

完美世界的公司业绩主要由游戏业务、影视业务构成，其中游戏业务是主要营收来源，也是影响公司盈利能力的主要因素。

今年上半年，完美世界游戏业务预计实现归母净亏损1.4亿元至1.8亿元，扣除非经常性损益后净亏损1.3亿元至1.7亿元，较上年同期下降。完美世界在公告中表示，报告期内，数款在营游戏以长线运营为目标，持续进行内容更新、精细营销，但受产品生命周期影响，流水相较于2023年上半年自然回落，相应业绩同比下降。

回顾完美世界近年来的业绩不难发现，其业绩发展并不稳健。从营收来看，完美世界自2020年达到102.25亿元的高点后，便开始走下坡路，2021年至2023年的营收分别为85.18亿元、76.70亿元、77.91亿元。净利润波动幅度更大，2021年完美世界净利润3.69亿元，相比2020年的15.49亿元大幅下降了76.16%，2022年净利润恢复增长至13.77亿元，但2023年又同比大幅下降64.31%至4.91亿元。

过去一年，完美世界游戏业务表现不佳。2023年，完美世界的游戏业务实现营收66.69亿元，在总营收中占比约85%，较上年同期下降7.91%，归母净利润4.90亿元，较上年同期下降69.21%。公司在年报中表示，报告期内，受游戏产品研发周期影响，其推出的新游戏较少，数款在营游戏持续通过内容更新、精细营销等方式实现长线运营，但受自然生命周期影响，流水相较于2022年有所回落，相应业绩贡献同比下降。

新游表现不佳

作为国内知名的游戏开发商，完美世界旗下拥有完美世界和诛仙两大旗舰经典IP矩阵，以及武侠魔幻IP矩阵和以幻塔为代表的潮流新品IP矩阵。其中，《诛仙》手游自2016年8月上线至2023年底全球累计流水已超90亿元。

但是，新品“断档”是完美世界业绩承压的主要原因之一。除了长线运营的游戏外，2023年，完美世界仅公测发布了一款新游戏《天龙八部2：飞龙战天》。多家机构在分析完美世界时均表示，游戏业务下滑主要由于研发周期影响，2023年新游上线较少，老游戏流水自然下滑，而2024年是公司产品周期大年，有望为业绩贡献增量。

而进入2024年，上半年完美世界推出了两款新品，其中动作冒险探索RPG游戏《一拳超人：世界》2月在海外多个国家及地区公测，异世界都市冒险JRPG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》于4月在国内及海外部分区域公测。

完美世界在半年报业绩预告中表示，《一拳超人：世界》的总体表现不及预期，影响当期业绩；《女神异闻录：夜幕魅影》获得良好的玩家反馈，公司借此有效扩充了年轻用户。结合第三方七麦数据，从iOS端的排名趋势来看，《女神异闻录：夜幕魅影》开服首日曾冲上免费榜和畅销榜的前列，但综合上线至今3个月的数据来看，波动下滑趋势明显，在免费游戏榜单中的排名已经掉至300名开外，畅销榜排名也至100名开外。

随着全球游戏市场的不断拓展，游戏行业主动寻找海外市场新增量。完美世界同样也在发展游戏出海业务，不过境外市场给公司带来的营收贡献远低于境内市场，且在逐年下滑。2023年，完美世界境外收入5.86亿元，同比减少36.74%，在总营收中的占比为7.53%，而在上一年该业务的营收占比为12.09%。

深陷裁员风波

业绩承压的影响下，完美世界股价自今年3月以来持续波动下跌，截至今日收盘，股价报7.23元/股，总市值约140亿元，与2020年的历史峰值相比跌去了近80%。

在业绩预告披露之前，6月下旬，“完美世界最大规模裁员，两栋大厦几乎搬空”的消息在网络上持续发酵，引发震动，股价一度大跌。该消息还称，完美世界备受期待的《完美新世界》和《一拳超人》项目被暂停，不过，后据相关媒体援引知情人士说法，这两个项目还在研发中。

关于裁员一事，从此次披露的业绩预告中也能获得一些确定的消息。完美世界在公告中称，报告期内，公司拥抱市场变化，着眼长期发展，调整产品布局，聚焦核心优势项目，并据此进行人才梯队梳理及人员优化等，由此产生的相关费用，对当期业绩产生阶段性影响。此外，公告还提及了“公司人员费用、办公场所租金等相应减少”“办公场所集约化整合”“降本增效”等内容。

这不是完美世界第一次传出裁员消息。记者在社交平台上发现，去年下半年和今年年初，均有多位完美世界员工发帖表示被裁员。而从财报披露的数据也可以看出这家公司员工人数在逐渐收缩。截至2023年底，完美世界员工数量合计5754人，2021年和2022年末分别为6272人、6061人；其中，作为关键的研发人员2021年至2023年的数量分别为4255人、4223人、3993人。2023年，完美世界研发人员减少了230人，在整体减少人数中占比约75%，与此同时，公司研发费用同比减少了4.16%至21.95亿元，主要系职工薪酬、外包及委托开发费减少。

在游戏之外，完美世界还在布局包括短剧在内的影视业务，以及电竞和AI相关的业务，不过这些业务目前能够带来的营收占比并不高，公司仍主要依赖于高毛利率的游戏业务。而聚焦游戏业务本身，完美世界还有《诛仙2》《淡墨水云乡》《代号野蛮人》等已经获得游戏版号的储备产品，但这些新游何时能够上线、能否为公司持续贡献新增量以改变亏损颓势，仍是个未知数。