【风口解读】大单品实现稳健增长，燕京啤酒上半年净利同比预增超40%

7月11日晚间，燕京啤酒(000729.SZ)发布2024年半年度业绩预告，预计实现归母净利润7.19亿元-7.97亿元，同比增长40%-55%；扣除非经常性损益后的净利润7亿元-7.75亿元，同比增长60%-77%。

燕京啤酒2024年上半年净利持续较快增长。此前2023年及2024年第一季度，公司实现营收142.13亿元、35.87亿元，同比增长7.66%、1.72%；归母净利润6.45亿元、1.03亿元，同比增长83.02%、58.9%；扣除非经常性损益后的净利润5亿元、1.03亿元，同比增长84.23%、81.72%。

以此来计，2024年第二季度，公司预计实现归母净利润6.17亿元-6.94亿元，同比增长37.28%-54.44%；扣除非经常性损益后的净利润5.97亿元-6.72亿元，同比增长56.56%-76.21%。

环比来看，燕京啤酒第二季度净利则将录得高增。其中，归母净利润预计增长501.29%-576.42%，扣除非经常性损益后的净利润增长481.96%-555.03%。

燕京啤酒将净利增长归结为“燕京啤酒强化战略引领，充分发挥总部职能，通过持续深化包括生产、市场和供应链等在内的九大变革，大力提升管理质效，持续推动经营成果的增强、运营效能的优化以及发展模式的转型升级，大单品实现稳健增长，实现公司稳健前行与高质量发展。”

燕京啤酒主营啤酒、水、饮料等制造和销售，主要产品有啤酒、水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆等。公司按照出厂价格高低将啤酒产品主要分类为中高档产品和普通产品。

据其2023年财报，公司目前拥有控股子公司60个，遍布全国18个省（直辖市），销售区域辐射全国。

值得一提的是，公司持续加大中高端产品布局，坚定推进大单品战略，在稳固U8核心战略地位的基础上，着力稳固塔基产品，加快提高中高档产品占比，推出多款高端、超高端新品，搭建全国性产品矩阵。

2023年，公司中高档产品实现收入同比增长13.32%至86.79亿元，营收贡献率为61.06%，相较上年提升了3.05个百分点。

方正证券研报分析指出，公司于2019年公司推出U8大单品（8-10元价位带），“小度酒·大滋味”定位打出差异化+渠道利润丰厚+营销助推下，U8势头强劲，销量从2020年的10万吨，增长至2023年的54.4万吨（CAGR +75.9%）。根据我们近期调研，24年M1-5，U8系列产品在全国市场增速超30%，且5月环比增速高于前4个月。引领公司吨价、毛利提升的同时，U8放量带动23年广东、山东、沈阳三家子公司扭亏。展望未来，我们认为，U8百万吨目标明确，全国化推进市场策略清晰。U8放量将持续推升公司销量&吨价提升。

(本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）

来源：泡财经

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