回调给机会？近60日超12亿元资金增仓中证红利ETF（515080）！机构仍偏爱红利资产，下半年或仍为市场主线

昨日，受中国神华走低影响，红利资产迎来大幅回调，中证红利指数单日跌逾2％。从今年以来红利走势看，高股息组合基本上在10%上下震荡。自5月高点以来，中证红利指数区间回撤已超8%，短期看或意味着新的布局机会。

从头部ETF资金面看，资金流入势头已经持续一段时间。昨日中证红利ETF（515080）获1.02亿元资金净申购，拉长了看该ETF近60日净申购额增至12.45亿元。基金最新份额38.38亿份，再度刷新上市以来份额新高。

对于近期市场热议的红利是否拥挤，广发证券策略团队日前发布研报指出，从海外主要国家、主要行业历史长时间序列的估值中枢与ROE中枢的对应关系来看，对比国内稳定价值的龙头公司来说，大部分仍然是在合理区间内，整体没有出现明显的泡沫化水平。

华金证券策略表示，短期内高股息仍是主要的配置方向之一，当前从换手率和成交额占比来看，并未显示高股息板块出现交易过于拥挤的迹象。

兴业证券策略团队发布观点也指出，经过前期的震荡调整，当前大部分红利资产拥挤度处于中等偏低或较低位置。其中，中证红利、煤炭、石油石化、公路铁路、航运、水泥、钢铁、纺织服饰拥挤度处于较低水平；红利低波、水电、火电、保险、白色家电、出版拥挤度处于中等偏低水平；而银行拥挤度处于中等水平；只有运营商的拥挤度水平处于中等偏高状态。

私募机构方面，对于下半年的市场风格，调查结果显示，59.26%的私募机构看好大市值风格，认为大市值上市公司经营情况更为稳定，有望持续获得资金青睐；29.63%的私募机构认为，下半年市场风格会转向均衡；11.11%的私募机构看好中小创风格，认为这些公司的盈利已经率先企稳，且估值已到偏低位置。具体板块上，调查结果显示，28.95%的私募机构看好高股息、红利板块；21.05%的私募机构认为TMT（科技、传媒和通信）板块有投资机会。

产品层面看，近期，中证红利ETF（515080）完成年内第二次分红，此次分红方案为每十份分红0.2元，分红比例约1.3%。本次分红实施后，中证红利ETF每十份基金份额累计分红金额将升至2.85元。

上市以来，中证红利ETF已累计分红9次。过去四年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。

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