锂业半年度预期业绩迎逆风，为何这两家上市公司净利润逆势大涨？

锂行业已有7家上市公司公布2024年半年度业绩预告。其中，5家公司经营业绩并不理想，行业龙头天齐锂业和赣锋锂业双双出现巨额亏损，主要源于上半年锂产品售价同比大降。但业内仍有西藏矿业和吉翔股份两家公司预计归属净利润同比大涨，这究竟是什么原因所致？

碳酸锂行业双龙头预期半年度归属净利润巨亏

截至2024年7月10日，A股锂行业10家上市公司中，已有7家公开披露半年度业绩预告。受行业周期性景气下行影响，5家公司披露的半年度归属净利润数据并不理想。其中，行业龙头天齐锂业（002466.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）预期业绩出现巨额亏损。

2024年7月10日，天齐锂业公告，公司预计2024年上半年归属净利润亏损48.80亿元至55.30亿元。

天齐锂业本期业绩亏损主要来自两方面原因。一方面，受锂产品市场波动的影响，上半年锂产品销售价格同比大幅下降，锂产品毛利也随之大幅下降。受控股子公司Tailison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制存在时间周期错配影响，当期公司经营业绩出现阶段性亏损。另一方面，公司重要联营公司Sociedad Quimicay Minera de Chile S.A.（以下简称：SQM）披露，智利圣地亚哥法院于2024年4月对SQM在2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行裁决，导致SQM确认了约11亿美元的所得税费用，并相应减少净利润约11亿美元。

天齐锂业主营业务涵盖硬岩型锂矿资源的开发，锂精矿加工销售，以及锂化工产品的生产销售。

无独有偶，另一锂行业巨头赣锋锂业的半年度预计归属净利润亏损金额也不小。2024年上半年，公司预计归属净利润亏损7.60亿元至12.50亿元。

究其亏损原因，同样分为两方面。其一，赣锋锂业持有的金融资产Pilbara Minerals Limited股价下跌，上半年产生较大的公允价值变动损失。其二，受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格持续下跌，即使产品出货量同比上涨，但经营业绩仍呈现同比大幅下降。

赣锋锂业是著名的锂生态企业。公司业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼和下游锂电池制造及退役锂电池回收利用。

业内其他3家公司预期业绩也不理想

受到周期性影响的不止天齐锂业和赣锋锂业两大巨头，江特电机（001276.SZ）、永兴材料（002756.SZ）和融捷股份（002192.SZ）的半年度预期业绩也不理想。

7月10日，江特电机公告，公司预计2024年上半年归属净利润亏损5500万元至7000万元，同比增亏4.05%至32.42%。江特电机称，业绩亏损主要源于上半年碳酸锂价格一直处于低位运行。

江特电机主营业务包括智能电机业务和锂产品业务两大板块。

同日，永兴材料公告，公司预计上半年归属净利润为7.10亿元至8.20亿元，同比下滑56.93%至62.70%。

永兴材料预期业绩“腰斩”主要是由于上半年碳酸锂价格与去年同期相比大幅下降，公司锂电新能源业务的归属净利润同比下滑。

永兴材料目前主营业务包括锂电新能源业务和特钢新材料业务两大板块。

7月9日，融捷股份公告称，2024年前6个月，公司预计归属净利润为1.52亿元至1.85亿元，同比下降38.79%至49.71%。

受锂电池行业市场环境影响，公司主营的锂精矿产品价格同比大幅下跌，导致公司锂矿采选业务利润同比减少。此外，联营锂盐企业利润大幅下降，导致公司确认的投资收益同比大幅减少。

融捷股份主要业务包括锂矿采选、锂盐生产及加工、锂电池设备制造。

西藏矿业和吉翔股份业绩逆势大涨

与上述5家锂行业公司业绩下滑明显不同，西藏矿业（000762.SZ）和吉翔股份（603399.SH）的半年度预期业绩反而呈现翻倍式的上涨。

7月9日，西藏矿业公告显示，2024年上半年，公司预计归属净利润为9000万元至1.30亿元，同比大涨255.78%至413.91%。

西藏矿业表示，公司抓住铬矿主流块矿价格上涨的契机，持续加大生产力度，并根据碳酸锂市场情况调整优化销售策略，铬矿和锂精矿销售均同比显著增长。此外，公司有效管控成本费用支出，推动落实企业所得税优惠政策，使得经营业绩实现大幅增长。

西藏矿业从事的主营业务包括铬铁矿、锂矿的开采及销售业务。以2023年数据为例，当期公司铬类产品收入与锂类产品收入分别为2.51亿元和5.51亿元，占当期主营业务收入之比分别为31.20%和68.40%。

7月10日，吉翔股份公告，2024年前6个月，公司预计归母净利润为5000万元至7500万元，同比大涨459.89%至739.84%。

吉翔股份半年度业绩大涨，主要源于公司对锂业板块的降本增效，通过逆势提升锂业板块产能利用率，有效降低单吨成本，并且依托下游核心客户产品认证，保持生产销售高周转，实现产销量双增长，锂业板块当期归属净利润达4000万元至6000万元。同期钼产品市场价格相对稳定，未出现大幅存货跌价损失的情况。

此外，2024年上半年，吉翔股份非经常性损益预计达6300万元至8400万元，主要为先进制造业增值税加计抵减政策确认收益与政府补助等来源。

吉翔股份主营业务包括电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的研发、生产和销售，以及钼炉料的生产、加工、销售业务。以2023年数据为例，当期公司钼、锂两大业务收入分别为57.07亿元和17.92亿元，占当期主营业务收入74.99亿元之比分别为76.10%和23.90%。

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