“长江电力们”持续新高背后，持续、稳定分红或是主要推动力

7月8日，A股高股息概念走强，长江电力涨超1.5%，股价创历史新高，陕西煤业、中国海油、中国神华、中国移动、工商银行等跟涨。

值得注意的是，今日也是中国神华2023年年报派息日，根据分红预告，2023年年报现金分红金额为449.03亿元。自上市以来中国神华累计现金分红总额为3451.57亿元，持续高分红支撑该股持续走强。

根据长江证券测算，过去10年时间里，中证红利指数超过60%收益来自于股息回报，剩余3-4成来自公司盈利贡献。比如，过去几年中证红利指数配置了较多煤炭股，这些上市公司过去几年每年的盈利较为可观，对指数贡献较多。

当然中证红利指数也会定期进行迭代，不断选出能够分红且有业绩的行业及公司，使得组合中的股息和盈利贡献能够保持在一个平衡和持续的维度上。

展望后市，红利资产价值或仍较高。从上半年A股的走势来看，三季度或许仍然会维持震荡格局。在地产政策超预期的背景下，短期市场交易二季度经济不差，但三季度经济有回落压力的担忧并未根本缓和。而红利指数因为具有高分红、低估值的特性，在股市震荡期，通常展现出较强的防御属性，配置价值因而凸显。

从长期资产配置来看，红利类资产也适合作为底仓。大背景来看，我国的十年期国债收益率持续下行，2018年以来，从4%一路下行至2.3%附近。无风险收益率的下滑，为红利策略带来了增量资金配置。此外，上半年A股市场表现出热点轮动加剧、缺乏主线的特点，这种时候求稳是大势所趋，提高红利资产在组合中的比例也是自然而然地了。

不过，当前市场上红利资产也不少，还是需要精心选择。投资标的的话，或可重点关注中证红利ETF(515080)及联接基金(A类012643；C类012644；E类016363)。

从技术面来看，中证红利ETF(515080)可能短期内可能面临轻微压力，但从MA20、MA30和MA60来看，中长期均线支撑较强。MACD指标来看，DIF和DEA均接近0轴，且非常接近，表明当前市场动能较弱，买卖双方力量均衡。成交量方面，近期有所增加，表示市场交投活跃，ETF值得持续关注。

此外，作为“分红大户”，中证红利ETF(515080)此前进行了今年第二季度、历史的第9次分红，本次分红每10份分红0.2元，分红比例1.3%。这也符合选取红利资产连续分红、可预期分红的初衷。

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