微软、谷歌、Meta三足鼎立，AI软件投资究竟该看谁？

AI软件端的领头羊微软，近期似乎步了硬件端龙头英伟达的后尘：被华尔街诸多空头盯上，开始散发一些利空的消息。它会像英伟达一样，在不断创新高之后折戟吗？一起来看看吧~

市场人士对微软的担忧主要分为三个方面：股价、利润、竞争。

股价方面。市场人士分析称，微软之所以能在AI领域吃上红利，被资金所看好，是因为其投资了OpenAI，并且还是OpenAI的独家云提供商，资金认为他们未来或许会有更多的合作，以达到“强者恒强”的局面。

可是，近期OpenAI却高调宣称已经与苹果合作，并且还允许苹果担任其内部董事会观察员，这一点松动了投资者们对微软和OpenAI的预期，他们还认为：目前OpenAI为微软带来的所有红利已经充分price in了，未来随时都可能因某一条利空消息而下跌。

利润方面。最新财报显示，微软上一季度的资本支出达到了创纪录的140亿美元，其中，AI基础建设和云计算占了消费大头，可是，在营收占比中，AI仅仅进账了7%。并且根据分析师计算，尽管微软为OpenAI耗资巨大，但是收入却极低，其向微软支付的使用费十分有限。

这说明，在AI方面，微软目前入不敷出的现象十分严重。

同业竞争。不同于AI硬件领域，英伟达能够一骑绝尘甩出同行十万八千里，软件端企业之间很难拉大距离，比如微软，就时时刻刻面临着谷歌、Meta的威胁，甚至有些细分领域，微软可能已经落后于人，比如Meta推出的文生视频模型和AI痕迹检查模型，实用性就超出了微软的产品。

所以，对于AI软件端的投资，我并不提倡押注个股的方式参与，因为不确定性很强、风险有些集中，相比之下，借道像纳斯达克100ETF（159659）这样的指数进行投资，就比较适合我们普通投资者，它们不仅能够帮助我们降低个股的不确定性带来的冲击，还能不错失红利，赚取行业β收益。

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