稀土管理条例正式发布华富稀有金属ETF（561800）有望受益

稀土管理条例正式发布 华富稀有金属ETF（561800）有望受益 2024年6月29日，国务院发布《稀土管理条例》（以下简称《条例》），自10月1日起施行。据悉，《条例》将从强化规划引领、突出科技创新、实现绿色发展和安全生产三方面开展措施，助力稀土行业高质量发展，稀有金属ETF（561800）等一众挂钩稀有金属板块的指数产品有望受益。

据了解，华富稀有金属ETF是市场上首只上市的、紧密跟踪CS稀金属指数（930632.CSI）的ETF产品，采用指数化投资策略，选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。截至2024.6.28，CS稀金属指数前十大成分股分别为盐湖股份、洛阳钼业、北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、中矿资源、西部超导、中国稀土和锡业股份，合计占比达58.6%。（数据来源：中证指数有限公司。以上仅作为指数成分股展示，不作为个股推荐，不代表本基金指数未来必然继续持有这些股票。）

基金经理李孝华认为，尽管此前受权重品种价格大幅下行的影响，稀有金属板块已调整接近三年之久，但结合基本面来看，稀有金属板块的投资价值正逐渐显现。

首先，近期碳酸锂期货持续出现调整至接近2023年年底的相对低位，根据碳酸锂的成本曲线，一些碳酸锂项目的成本线被击穿，因此碳酸锂矿山端的减产预期增强，碳酸锂今年的产量预期也可能因此再次下调，碳酸锂的供需结构有望逐渐改善。二级市场来看，目前股价也已较为充分地计入碳酸锂的价格下行预期，未来有望逐渐与商品价格脱敏。

其次，近期发布的《稀土管理条例》，进一步加大了对稀土的进口、回收的管控力度，并对黑稀土进一步限制，加大对违法行为的处罚力度，这对于我国稀土全球话语权的提升有着非常重要的意义。在政策管控加强、稀土板块基本面持续改善的背景下，稀土同样有望迎来不错的配置价值。

此外，近期部分小金属板块的表现也十分活跃，例如，锗锭、二氧化锗受上游需求减产以及下游需求活跃等因素的影响，价格均创下了2018年以来的新高。

综合来看，李孝华认为，稀有金属的各权重行业品种基本面均迎来了一定程度的改善，整个板块在经历连续的深幅调整后，有望重新得到市场关注。

值得注意的是，CS稀金属指数的估值处于历史低位。数据显示，该指数最新市净率PB为2倍，低于近3年98.77%以上的时间，估值性价比突出（数据来源：近3年指的是2021.6.28-2024.6.28）。看好稀有金属板块未来发展前景的投资者，可持续关注稀有金属ETF基金（561800），一键布局稀有金属产业链。

注：稀有金属行业受供给关系和国家政策等因素影响较大，行业股价未来可能存在较大波动，继而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。

风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、稀有金属行业的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

华富中证稀有金属主题ETF为股票型ETF基金，采用指数化投资策略，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%。中证稀有金属主题指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对华富稀有金属ETF业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。敬请投资者注意，稀有金属行业受供给关系和国家政策等因素影响较大，行业股价未来可能存在较大波动。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，具体风险请详见《招募说明书》。基金管理人对本基金的风险评级为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解以上基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。华富中证稀有金属主题ETF为交易型开放式指数基金，可能发生基金投资组合回报与标的指数回报偏离，指数编制机构停止服务，成份券停牌、摘牌或违约等风险，ETF上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入ETF可能存在一定的折溢价风险。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 李孝华，10年证券从业经验，其中3年基金管理经验。2019年加入华富基金管理有限公司，目前担任华富中证100指数基金（2021.5.7起）、华富中证证券公司先锋策略ETF（2021.6.28起）、华富中证稀有金属主题ETF（2021.8.11起）、华富中小企业100指数增强型基金（2021.11.17起）、华富灵活配置混合型基金（2022.9.5起）、华富中证人工智能产业ETF（2023.2.9起）、华富中证人工智能产业ETF联接基金（2023.2.9起）、华富中证科创创业50指数增强基金（2023.2.9起）和华富永鑫灵活配置混合基金（2023.3.24起）的基金经理。

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