康为世纪募投项目延期背后：业绩变脸困局何解？

这些年，A股市场里上市后业绩“变脸”的公司越来越多。江苏康为世纪生物科技股份有限公司（下称“康为世纪”，688426.SH）就是其中之一，与其他“变脸”公司不同的是，康为世纪不仅业绩变脸，而且还将首发募投项目延期。

日前，康为世纪发布公告称，首发募投项目医疗器械及生物检测试剂产业化项目预计达到可使用状态时间由2024年6月30日延长至2025年6月30日。尽管公司表示：“本次延期仅涉及项目进度的变化，未改变募投项目的实施主体、募集资金投资用途及投资规模等，不会对募投项目的实施造成实质性影响。”

可这难以说服投资者。毕竟，当前康为世纪的经营状况并不乐观。公司上市之初的4个募投项目里，医疗器械及生物检测试剂产业化项目是募资金额最大的项目，该项目延期真能如公司所说不会造成实质性影响？那未来康为世纪靠啥实现2024年至2026年的业绩目标？

首发募投项目被延期

康为世纪之所以被市场所关注，是该公司赶在监管层严查核酸检测企业前登陆A股市场，被投资者称为“幸运儿”，也成为最后一家上市的涉核酸检测企业。

彼时，康为世纪募集资金投资项目有四个，分别是：医疗器械及生物检测试剂产业化项目、康为世纪营销网路建设项目、分子检测产品研发项目和补充流动资金。根据项目募集资金投资金额来看，医疗器械及生物检测试剂产业化项目的金额最大，约为4.87亿元，占总募集资金的49%。前三个项目的建设期分别为24个月、36个月、60个月。

在康为世纪招股说明书中，曾对募投项目实施风险进行了预判，称：公司已对本次募投项目实施的必要性和可行性进行了审慎论证，在决策中考虑了未来行业发展趋势、市场环境变化、公司现有研发能力和生产水平，以及未来发展规划等因素对募投项目实施的影响。但如果项目实施过程中上述影响因素发生了重大变化或者公司分子检测产品研发进程较预期有所滞后，可能导致募投项目不能如期实施，或实施效果无法达到预期的风险。

何曾想，两年不到，康为世纪便将最大的募投项目延期。

康为世纪公告显示，该项目相关办公楼已完成装修并入住，相关厂房已建设完成，生产设备、检测设备、环保设备等主体已基本安装、调试到位。鉴于该项目尚有部分设备处于采购过程中，并存在部分未结清款项等，结合项目实际建设情况和投资进度，公司决定对该项目达到预定可使用状态时间进行调整。

按照原计划，该项目建设期24个月，预计达到可使用状态时间为2024年6月30日。截至今年5月底，该项目累计投入募资金额（未经审计）约为3.55亿元，其投入进度72.86%。

那这一项目剩余的1.32亿资金将去何处？是归位闲置资金还是有何其他用途？延期一年后是否再启用该项目？

根据康为世纪2023年度募集资金存放与使用情况的专项报告显示，其营销网络建设项目、分子检测产品研发项目预计可使用日期分别为2024年12月31日、2026年12月31日。

如今最大的募投项目已延期，那“分子检测产品研发项目”的进展如何？

上市前后判若两公司

尽管康为世纪赶上好时机上市，靠着新冠相关产品和服务也赚了钱，可好景不长。对此，投资者认为公司上市前后判若两家公司。

根据公司历年财报数据显示，2021年至2023年营收分别约为3.38亿元、5.22亿元和1.71亿元，同比增长45%、增长54%和下滑67%；归母净利润分别约为1.26亿元、1.59亿元和亏损0.84亿元，同比增长16%、增长26%和下滑153%。

而到了2024年一季度营收为0.29亿元，同比下降63%；归母净利润亏损0.29亿元，同比下滑826%。

再看康为世纪招股书里的数据， 2020年和2021年，公司营收金额分别为2.33亿元、3.39亿元，其中来自新冠相关产品及服务收入金额分别为1.27亿元和1.77亿元，如扣除新冠相关产品及服务收入，公司营收金额分别为1.06亿元、1.62亿元。

从中可看出，新冠相关产品及服务为康为世纪贡献过半营收，这其中主要涉及核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及新冠病毒核酸检测服务。

如今新冠已成过去，公司的新冠相关产品产生的库存将如何处置？失去新冠产品后，再加上当前募投项目延期，未来公司将挖掘到怎样的业务来创收？

业绩不如人意、募投项目也延期，或许为了挽回投资者信心，康为世纪发布了回购公告，称公司拟本次回购资金总额不低于3000万元（含）且不超过6000万元（含），回购期为一年。

截至2024年5月31日收盘，康为世纪通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份94.26万股，回购成交的最高价为22.48元/股，最低价为17.50元/股，支付的资金总额为人民币1885.84万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。

可就在回购期内，公司的4位股东依然选择减持。6月7日，康为世纪公告显示，康为世纪4股东计划减持。毅达创投、泰州产投、人才创投、中小基金作为同一管理人控制下的企业合计持股4.38%，均来源于公司首次公开发行前取得的股份，拟减持合计不超过224.99万股，即不超过公司总股本2%。

按康为世纪招股书显示，泰州产投等4家股东于2020年8月入股，增资价格为29.27元/注册资本。若以康为世纪6月25日收盘价测算，上述4家股东此次减持将浮亏2522万元。

能否实现2024年营收目标？

日前，康为世纪发布的2024年限制性股票激励计划（草案）显示，公司激励目标包括公司董事长、总经理王春香等185人，拟授予价格为每股10.15元。

公告显示，康为世纪本激励计划授予第二类限制性股票的激励对象考核年度为2024年—2026年三个会计年度，其中，以2023年为基数，公司2024年、2025年、2026年营业收入增长率分别不低于20%、68%、135%。

按此计算，康为世纪2024年至2026年营业收入目标分别为2.05亿元、2.87亿元和4.02亿元。

截至6月25日收盘，康为世纪股价为18.06元/股，授予价格相当于打了5.6折。

按公司一季度的业绩情况，营收仅0.29亿元，仅完成年度目标的14%。毕竟，公司2023年的营收为1.71亿元。在2024年剩余的时间里，康为世纪能否实现1.76亿元的营收？中孚君将持续关注。