利安科技IPO实募资金缩水近40%，2.43亿资金缺口拿什么填补？

5月27日，宁波利安科技股份有限公司（以下简称：利安科技）发布首次公开发行股票并在创业板上市发行公告指出，公司本次发行采用直接定价方式，并和主承销商海通证券协商确定本次发行价格为 28.30 元/股。网上申购日为 2024年5月28日。

公开资料显示，利安科技主要从事注塑产品以及精密注塑模具的研发、生产和销售，是集产品 工业设计、精密模具设计、制造、注塑、喷涂以及组装等于一体的专业精密制造企业。

利安科技主营业务由注塑产品和精密注塑模具构成，主要产品广泛应用于消费电子、玩具日用品、汽车配件和医疗器械等领域，现公司客户主要为国内外知名企业，例如罗技集团、海康集团、Spin Master、物产中大集团、普瑞均胜、敏实集团、微策生物、艾康生物等。

根据披露，利安科技此次IPO公司拟在创业板公开发行1406万股，预计募集资金6.41亿元用于宁波利安科技股份有限公司滨海项目、宁波利安科技股份有限公司消费电子注塑件扩 产项目和补充流动资金。其中，滨海项目分为四个子项目，包含研发中心在内累计总投资达到4.44亿元，此外，补充流动资金项目拟募集资金达到1亿元。

然而备受关注的是，利安科技此次IPO计划募资金额为6.41亿元，但根据目前披露的申购价28.30元每股的发行价计算，公司此次IPO实际募集资金仅仅只有3.98亿元，与前期计划的募集资金相差高达2.43亿元，相当于公司IPO募集资金计划于实际减少了近40%。

如此大幅度的募资资金减少，这不得不让市场及投资者感到疑惑。利安科技在首次公开发行股票并在创业板上市提示公告中指出，公司所属行业为“C29 橡胶和塑料制品业”。截至2024 年5 月23 日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为24.07 倍。本次发行价格 28.30元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 22.40倍，不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

如果说利安科技此次IPO发行价符合市场和公司的实际经营状况，那么公司此次发行价与募投项目之间存在“背离”.公司在申报招股书披露的募投项目中最为主要的募投项目就是宁波利安科技股份有限公司滨海项目中的玩具日用品类产品精密注塑件扩产项目（拟投入募集资金1.76亿元）、汽车配件类产品精密注塑件扩产项目（拟投入募集资金1.41亿元）、医疗器械类产品精密注塑件扩产项目（拟投入募集资金6989.73万元）。

除此之外，利安科技募投项目中还包含了研发中心建设（拟投入募集资金5721.23万元），然而十分巧合的是，研发中心项目加上宁波利安科技股份有限公司消费电子注塑件扩产项目在加上补充流动性资金项目，这些次要项目累计金额为2.54亿元，刚好与实际募集资金所减少的2.42亿元前后相符。

那么，选择直接定价发行的利安科技，此次IPO到底是发行价格与实际不符，还是公司的募投项目申报本身就存在问题呢？即将上市的利安科技需要给予投资者一份答复。

除此之外，利安科技最让人关注的便是减少了近40%资金的IPO募投项目未来该如何顺利推进。利安科技在招股书中表示，公司本次募集资金投资项目总投资 64,052.82 万元，均由募集资金投入。若募集资金不足，不足部分由公司自筹解决。募集资金到位之前，可以先由公司适当自筹资金安排项目的进度，待募集资金到位后置换先期投入的自筹资金。

然而对于利安科技目前的经营业绩来看，IPO募投项目相差高达2.42亿元，如此巨大的资金缺口该如何自筹资金呢？

招股书显示，利安科技在2021 年度、2022 年度和 2023 年度，公司主营业务收入分别为 46,407.86 万元、48,813.15 万元和 46,947.80 万元；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,011.59万元、7,760.30万元和7,105.78万元。

财闻网核算，利安科技在过去三年累计净利润才2.09亿元，平均每年净利润不足7000万元。而公司此次IPO募投项目实际募集资金与计划募集资金相差2.42亿元，如果以目前每年扣非归母净利润来看，利安科技至少要拿出未来三年全部利润来填补此次IPO募投项目的资金缺口。

此外，利安科技未来要想顺利推进IPO项目建设，公司自筹资金除了依靠自身净利润来支撑之外，银行借款也将成为主要补充缺口资金的主要来源之一。

根据招股书披露，利安科技在2021年至2023年度货币资金分别为4,706.97万元、9,284.20万元、12,431.49万元，其中上述期间内的银行存款占比绝大部分货币资金。截止到2023年末，利安科技银行存款金额为1.21亿元。

然而，利安科技虽然在银行有着1.21亿元现金存款，但这笔资金并不能直接帮助到公司IPO项目，因为在1.24亿元的货币资金背后，利安科技目前已经背负着巨大财务压力。财报显示，截止到2023年末，利安科技的短期借款金额为559.43万元，长期借款金额为8796.83万元，长期借款和短期借款合计金额达到了9356.26万元。也就是说，利安科技目前1.24亿元的货币资金也仅可以支撑公司的长短期借款。

也就是说，利安科技目前1.24亿元的货币资金是无法去填补公司IPO项目的资金缺口的，那么利安科技募投项目所缺的2.42亿元资金将来又会来源哪里呢？

值得一提的是，利安科技在IPO前夕也进行一次大金额分红。招股书披露显示，利安科技在2021年度分红金额达到4176.00万元，而同年公司全年净利润6709.78万元，相当于通过现金分红分走了公司一年中的大部分利润。

同时，利安科技却在IPO募投项目中还增加了1亿元的补充流动性资金，欲从资本市场募集资金填补公司的现金流。然而事与愿违，利安科技IPO实际募集资金远远低于公司前景预期，这或许是公司IPO前没有想到的结果。

当前，利安科技即将开启申购，公司离正式登陆资本市场已是最后冲刺，但公司依旧留给市场投资者众多的疑惑之处，利安科技未来能否给予市场一份合理的解答，财闻网也继续关注公司IPO后续进展。

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