【风口解读】成本优化 高毛利授权业务收入增长，汉王科技2023年销售毛利率升至41.65%

5月22日，汉王科技(002362.SZ)举行业绩说明会。说明会上，泡财经提问：“请问公司2023年毛利提升的原因是什么？”

汉王科技财务负责人马玉飞回答：“公司通过成本优化，笔智能触控及AI终端中的电纸本业务毛利率有所提升；以及高毛利的授权业务收入有所增长导致。”

公司2023年销售毛利率为41.65%，相较上年同期增加了1.33个百分点。

分拆来看，占2023年营收总额59.58%的笔智能交互收入同比增长0.18%至8.64亿元，毛利率相较上年同期增加了1.22个百分点至43.1%；占2023年营收总额22.27%的AI终端收入同比增长30.36%至3.23亿元，毛利率相较上年同期增加了2.76个百分点至41.12%。

此外，占2023年营收总额15.44%的文本大数据与服务收入同比增长4.3%至2.24亿元，不过毛利率相较上年同期减少2.81个百分点至34.91%。

汉王科技自设立以来即在人工智能的感知（文本、图像、视频、生物特征等识别）、认知（自然语义理解等）、人机交互（笔交互、手写识别）等技术方向持续深耕，并围绕数智化应用需求研发相关产品或解决方案；公司以核心技术为基础、以AI产品、AI应用、AI解决方案为抓手赋能相关领域的数智化转型升级。

值得一提的是，目前汉王天地大模型已应用在公司智能办公本、智能电纸学习本系列产品的部分功能模块中，赋能产品实现话稿整理、会议纪要生成、智能判题等功能，未来公司更多智能硬件亦将搭载AI模型，帮助用户实现更多的AI功能。

不过，汉王科技仍未实现扭亏。2023年，公司营收14.5亿元，同比增长3.56%；归母净亏损1.35亿元，同比减亏0.65%；扣除非经常性损益的净亏损1.57亿元，同比增亏12.82%。

2024年第一季度，公司实现营收3.39亿元，同比增长10.08%；归母净亏损1518.66万元，同比减亏49.23%；扣除非经常性损益的净亏损1547.26万元，同比减亏44.28%。

华泰证券3月31日研报分析指出，23年汉王天地大模型发布，并于24年通过备案，具备“数据私有化、算力低成本化、深度专业化、知识实时化、生成精准化”特点，已落地智能办公本、电纸学习本等产品，实现纪要整理生成、智能判题功能。AI赋能使得23年电纸本业务收入同比增长273%，营收额破亿，毛利率同比提升10%。此外，Sora的发布再次引发市场对模型多模态迭代预期，公司已启动语音识别、语音合成、声纹识别的技术研发，完善文字、图像、语音、视频等多模态识别核心技术体系，看好公司多模态技术对AI终端硬件的进一步赋能。

据其分析，2023年公司进一步拓宽广告投放渠道，在抖音、小红书、B站等自媒体平台基础上，加大北上广深等60个城市电梯和地铁广告投放，投放当月电纸本GMV同比增长8倍。我们认为，在渠道有效拓宽的前提下，叠加公司天地大模型和未来多模态技术赋能，有望进一步带动智能终端产品销量，智能终端产品作为第二成长曲线有望持续加速。

（本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）

来源：泡财经

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