2023年报观察 | 科沃斯钱程掌舵下的“增长难题”

　　对于科沃斯而言，2023年的“困难”可能只是开始。“企二代”钱程不得不面对当下的“增长难题”。

　　虽然对科沃斯（603486）2023年业绩有心理准备，但是真正看到财务数据，以及对比了当前国内服务机器人市场的现状，还是有点吃惊。

　　自去年四季度以来，科沃斯似乎陷入了：营收增长缓慢，净利润大幅下滑的状态。

　　2023年Q4，科沃斯归母净利润0.08亿元，归母扣非净利润-0.38亿元。尽管归母净利润还是正的，但是扣非后的负数还是板上钉钉的证明着，科沃斯实际上已经出现了亏损。

　　2024年第一季度，公司实现营业总收入34.74亿元，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，同比下降8.71%；扣非净利润2.87亿元，同比增长0.26%。虽然一季度营收有好转，但是净利润增长仍然乏力。

　　而纵观2023年全年，可以看到当期科沃斯营收155亿元，同比增长1.16%；归母净利润6.12亿元，同比下降63.96%；归母扣非净利润4.84亿元，同比下降70.26%。

　　是的，扣非后，竟然下降了70%！

　　科沃斯在年报中解释：报告期内，国内消费市场整体复苏乏力，行业竞争加剧，叠加公司扫地机器人国内市场中低价格段降本款产品布局有所缺失，且对新业务领域投入显著增加，共同压低公司整体利润表现。

　　翻译成大白话则是：行业竞争太激烈，导致公司高端产品线卖不动，而低端产品线又没有布局，新业务还在烧钱。

　　目前，科沃斯的业绩主要来源于两块业务，一个是科沃斯品牌服务机器人销售，占去年全部收入的 49.55%；一个是添可品牌高端智能生活电器销售占全部收入的46.90%。

　　从年报披露的情况看，其在科沃斯品牌服务机器人的销售上压力更大。该类产品去年的产量和销量，出现了双下滑。

　　而从国内整个市场看，服务机器人市场的萎缩可能仍在继续。科沃斯品牌服务机器人的挑战只会更大，不会更小。

　　与此同时，值得关注的是，目前科沃斯的售后也面临着压力。其高端产品功能多样但同样易坏，2023年科沃斯发生的售后及修理费高达5.18亿元。

　　对于科沃斯的发展，钱东奇父子曾经也是“雄心壮志”“规划齐整”。

　　2021年12月6日，公司发行可转换债券募集的基金10.4亿元用于多智慧场景机器人科技创新项目、添可智能生活电器国际化运营项目及科沃斯品牌服务机器人全球数字化平台项目三大项目。

　　然而可惜的是，截至2023年12月31日，添可智能生活电器国际化运营项目及科沃斯品牌服务机器人全球数字化平台项目未达到进度。

　　一家企业的发展，纵然市场影响很重要，但是如此大幅度的下滑，且并未看到明显有效的应对措施，那可能是战略方向出现了失误。

　　在年报中，科沃斯也“坦诚检讨战略不足”，并提出已经“为2024年规划和储备了完善的扫地机器人产品矩阵，力争满足全球各主要市场不同价格段消费者的多样化需求”。

　　但是面对追觅、小米等新入局品牌，科沃斯“补漏洞”式再布局是否能重新回到自己的高光时刻？

　　2018年，科沃斯创始人钱东奇，经过几十年的积累和奋斗，终于将公司推至上海证券交易所主板上市。作为国内扫地机器人第一股，科沃斯的市值一度攀升至1500亿元附近。

　　上市后次年，钱东奇之子钱程从海外归来接班。随后，钱程喊出“全球化、多品类、高科技”的九字诀经营策略。

　　在国外求学多年的钱程，似乎更看重科沃斯的“高端”、“国际化”品牌调性，这也是过去几年科沃斯忽略中低端产品线布局的主要原因。

　　根据公开报道，此前钱程曾在采访中提到，未来2到3年希望打造2到3个20亿规模以上的产品线，其中就包括割草机、擦窗机器人等新产品。但是在割草机、擦窗机器人等领域，科沃斯需要和更多专业的设备厂商竞争，这是一个更加激烈的赛道。

　　纵观国内外服务机器人市场的发展历史和现状，早期科沃斯之所以能“一鸣惊人”，更多的可能是赶上了消费历史发展的机遇期，而“时代的红利”是有时间限制的，当前科沃斯面临的可能不是产品线的问题，而是如何继续延续自身“科技公司”的形象和实力。

　　值得关注的是，或许是提前感受到了科沃斯即将面临的挑战，去年有3家机构对其进行了大额减持。减持机构席位分别为：苏创智慧（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）、香港中央结算有限公司、易方达上证50指数增强型证券投资基金。

　　根据最新披露，目前钱东奇仍然未科沃斯董事长，钱程担任公司副董事长，钱程实际“接班”已近五年。

　　企业发展史给“二代”们提出的时代议题，也许不是如何将一家企业发展的好，而是在时代风向转变的过程中，如何重新成长为能够真正掌舵的企业家。

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