雍禾医疗续两年陷入亏损状态，市值暴跌超八成

​近日，国内毛发医疗行业领军企业雍禾医疗公布了其2023年度的财务报告，显示公司在持续扩张的同时，连续两年陷入亏损状态。财报数据显示，尽管雍禾医疗的营收持续增长，但净利润的下滑和毛利率的承压，引发了市场对该公司业务模式及市场策略的广泛关注。

根据雍禾医疗的财报，2023年度公司的营收达到了人民币17.77亿元，较2022年度增长了25.8%。这一增长主要得益于公司在全国范围内门店数量的快速扩张。据统计，2023年雍禾医疗净增16家门店，其中植发机构增加了12家，养固机构增加了4家。这些新增门店主要分布于华南、华东和华中的二三线城市，并首次覆盖了西北地区的宁夏和青海等地。

与营收增长形成鲜明对比的是，雍禾医疗的净利润却出现了大幅下滑。财报显示，2023年度公司亏损达到了5.47亿元，同比扩大超过5倍。近两年的合计亏损已超过6亿元。这一数据引发了市场的广泛关注，尤其是在雍禾医疗患者数量持续增长的情况下，其亏损原因更是成为市场关注的焦点。

雍禾医疗在财报中解释称，亏损的主要原因在于公司进行了战略性组织架构升级，导致人工成本相应增加，而预期的效率提升尚未完全显现。此外，基于对中国毛发医疗服务市场前景的看好，公司延续了市场覆盖及拓展的规划，因此产生了相关的开支。这些因素共同导致了公司的净利润下滑。

尽管雍禾医疗在市场份额和患者数量上取得了显著的增长，但其业务模式似乎仍存在一些固有顽疾。在市场需求飞速增长的背景下，雍禾医疗难以实现规模效应，这在一定程度上解释了其亏损的原因。

股价跌超八成

雍禾医疗（02279.HK）的股价遭遇重挫，自历史高点以来已跌超八成，这一重大跌幅引起了市场的广泛关注。雍禾医疗作为国内知名的毛发医疗服务提供商，其股价的大幅波动不仅牵动着投资者的心，也引发了市场对该公司经营状况的深入讨论。

雍禾医疗的股价下跌并非一日之寒。自公司上市以来，其股价一度飙升，但随后便进入了漫长的下跌通道。尤其是近期，受多重因素影响，股价加速下滑，市值大幅缩水。这一跌幅在医疗行业中实属罕见，引起了市场的广泛关注。

雍禾医疗在快速扩张的同时，面临着成本控制和效率提升的挑战。随着公司门店数量的增加，人工成本等费用也相应增加，这对公司的盈利能力构成了一定的压力。此外，公司在市场营销方面的投入也较大，导致营销费用居高不下，进一步侵蚀了公司利润。

市场竞争的加剧也对雍禾医疗的经营产生了一定的影响。随着毛发医疗服务市场的不断发展，越来越多的企业涌入这一领域，市场竞争日益激烈。雍禾医疗需要在服务质量、价格、患者满意度等方面不断提升自身竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

雍禾医疗的股价下跌还受到市场情绪和宏观经济环境等因素的影响。近期，全球经济形势复杂多变，投资者信心不足，对医疗行业的投资热情也有所降温。这在一定程度上影响了雍禾医疗的股价表现。

营业费用居高不下

根据发布的最新财务报告显示，公司营业费用持续保持高位，这一数据引发了市场对该公司成本控制能力的广泛关注。作为国内知名的毛发医疗服务提供商，雍禾医疗在营业规模不断扩大的同时，营业费用的增长也显得尤为突出。

公司近年来在营销、管理、研发等方面的投入均有所增长，导致营业费用居高不下。特别是在营销方面，雍禾医疗为了提升品牌知名度和市场份额，投入了大量资金用于广告宣传、市场推广等活动。这些活动虽然在一定程度上提升了公司的知名度和业务量，但也导致了营业费用的显著增长。

雍禾医疗在门店扩张和人员管理等方面的投入也不容小觑。随着公司门店数量的不断增加，人工成本、租金、水电等固定成本也随之上升。同时，雍禾医疗在员工培训和团队建设等方面的投入也较大，这也增加了公司的营业费用。

营业费用的持续增长对雍禾医疗的盈利能力构成了一定的压力。虽然公司在业务规模和市场占有率方面有着不俗的表现，但高昂的营业费用使得公司的净利润率较低，难以实现可持续的盈利增长。

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