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“滴血验癌”行不通?“粮草”吃紧的觅瑞再闯港交所

2024-05-07 11:02:08
导读 近日,Mirxes Holding Company Limited(以下简称觅瑞集团)再次递表港交所,中金公司、建银国际为其联席保荐人。这家公司有着滴血验癌...

近日,Mirxes Holding Company Limited(以下简称“觅瑞集团”)再次递表港交所,中金公司、建银国际为其联席保荐人。

这家公司有着“滴血验癌”的高科技光环加身,其成色究竟如何?

持续亏损,原因何在?

觅瑞集团是一家起源于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司,专注于在全球范围内普及疾病筛查诊断解决方案,涉及癌症、心血管疾病、传染疾病领域。截至2024年4月22日,觅瑞集团拥有一种核心产品(即GASTROClear™)、两种其他商业化产品(即LungClear™及Fortitude™)及六种处于临床前阶段的候选产品。

其中,核心产品GASTROClear™为一个由12种miRNA生物标志物组成的用于胃癌筛查的基于血液的miRNA检测组,并已于2019年5月获得新加坡卫生科学局(HSA)的C类体外诊断证书后成功商业化。

值得一提的是,或许是因为产品的科技含量,觅瑞集团这一路走来获得了多家机构的青睐,复朴投资、高榕资本、诺辉创投(由“中国癌症早筛第一股”诺辉健康参与成立的基金)、诚通基金等机构均进行了投资。

不过,虽然有着多家机构的支持,且实现了商业化,但觅瑞集团多年来还是一直处于亏损之中。

最新招股书显示,2022年、2023年,觅瑞集团分别实现营收1775.90万美元、2418.50万美元;年内亏损分别为5620.27万美元、6956.93万美元。

之所以持续亏损,除了收入规模小之外,还因觅瑞集团的各项开支较高。数据显示,2022年、2023年,其销售及分销开支分别为1358.65万美元、1719.22万美元;研发开支分别为1848.18万美元、2261.03万美元。

对于一家处于商业化阶段的生物科技企业而言,销售及分销开支、研发开支较高属于情有可原。然而,觅瑞集团的招股书显示,2022年、2023年,其一般及行政开支分别为2666.59万美元、3199.22万美元,还要高于研发支出。

查询招股书可知,觅瑞集团的一般及行政开支主要包括员工成本、专业咨询费、摊销及折旧、办公开支、以股份为基础的付款开支、保险开支及其他。

数据显示,员工成本、专业咨询费是一般及行政开支的大头。觅瑞集团亦称,办公开支及专业及咨询费增加,导致一般及行政开支有所增加。

“造血”能力有待提升,“粮草”吃紧

在持续亏损的同时,觅瑞集团自身的“造血”能力也差点意思。

数据显示,2022年、2023年,觅瑞集团录得经营现金流出净额4803.48万美元、4421.27万美元,显示公司“造血”能力有待提升,主要是因为觅瑞集团年内的除税前亏损。

不过,觅瑞集团称,核心产品(即GASTROClear™)在中国商业化及批量生产后,预计于可预见的未来改善经营现金流出净额状况。2023年虽融得了一笔钱,但一年多“烧”下来,觅瑞集团的“粮草”又有点见底了。

招股书显示,截至2023年末,觅瑞集团的现金及现金等价物仅为1472.10万美元,算不上多充裕。

而这或许也是觅瑞集团连续闯关港股市场的一个主要原因。在招股书中,觅瑞集团称,IPO募集所得资金净额预计有如下用途:1)主要用于核心产品GASTROClear™的研发、监管备案、生产与商业化;2)为正在进行和计划进行的研发提供资金,以进一步开发管线产品;3)加强并整合“端到端”能力;4)用作营运资金及其他一般企业用途。

“滴血验癌”前景广阔,但竞争不小

需要指出的是,“滴血验癌”这件事的发展前景其实被广泛看好,之前一度有着“女版乔布斯”之称的Elizabeth Holmes在美国创办了血液检测公司Theranos,主打一款小型自动化血液检测设备,名为“爱迪生”。

据称,有了这款机器,患者就不需要清晨饿着肚子去医院排队抽血做检查,只要在有“爱迪生”设备的定点健康中心刺破指尖取几滴血。4小时后,就会有一份超过240项检测结果的报告单呈上,其中癌症就在检测范围内。

这一“突破性”创新让Theranos和霍姆斯声名大噪,成为了资本市场的“宠儿”。

据不完全统计,Therano的投资者中包含了甲骨文(ORCL.US)创始人拉里·埃里森、媒体大亨鲁伯特·默多克、沃尔玛(WMT.US)的沃尔顿家族等多位重量级资本大佬。

另外,其董事会中一度能看到美国前国务卿亨利·基辛格、乔治·舒尔茨以及前国防部长威廉·佩里和富国银行前董事长理查德等知名人物。

只不多,随着Therano被冠以欺诈罪公之于众,“滴血验癌”概念也从神坛跌落,成为资本弃婴。

虽然最终霍姆斯因为诈骗等罪行遭遇重判,但Therano能获得许多大佬的青睐本还是说明“滴血验癌”这件事很有“钱景”。

根据弗若斯特沙利文的资料,在主要癌症筛查方法中,液体活检的市场份额有望稳步增长。

总的来看,“滴血验癌”市场前景远大,不过这里面的竞争也在逐渐变得激烈,市场内还有其他竞争对手,觅瑞集团最终能取得多大的成果值得关注。

而此次IPO能否成功募到资金对觅瑞集团具有重要意义。

作者:云知风起

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