股价巨量暴跌16%，星巴克“兵败”中国市场？

美股财报季，时常出现业绩暴雷，而这会轮到了知名品牌星巴克（SBUX.US）。

日前，星巴克公布了2024财年二季报，期内多项数据不及市场预期。

在业绩消息的影响下，星巴克在5月1日（当地时间）跳空放巨量暴跌了15.9%，创下了自2020年3月以来的最大跌幅。

二季度业绩究竟如何？

目前星巴克的收入主要来自三个业务分部：1）北美，包括美国和加拿大；2）国际，包括中国、日本、亚太区、欧洲、中东、非洲、拉美和加勒比地区；以及3）渠道开发分部。

2024财年二季报显示，期内星巴克实现营收85.6亿美元，同比下降2%，低于市场预期；期内实现归母净利润7.7亿美元，同比下降15%；调整后每股收益为0.7美元，同样低于市场预期。

分区域来看，北美分部在二季度实现收入63.8亿美元，与去年同期持平，主要是由于同店销售额同比下降3%，显著低于市场预期。

其中，美国市场在二季度贡献了59.6亿美元的收入，基本持平去年，但是同店销售额同比下降了3%，不及市场预期。

而国际分部在二季度实现收入17.6亿美元，同比下滑5%，主要系同店销售额同比下降了6%，同时汇率带来了约5%的不利影响。

其中，中国市场二季度贡献了7.1亿美元，同比下降8%，这块市场的同店销售额同比暴降了11%，同样大幅不及预期。

值得一提的是，在重要的中国市场，瑞幸咖啡（LKNCY.US）已经取代星巴克成为中国市场“咖啡一哥”，其2023年在中国市场总销售额已经超越星巴克。

而星巴克CEO称，公司将继续落实中国战略的三个关键要素：1）提供更多本地相关的咖啡创新产品；2）加码重大技术投资，提高全渠道能力，数字化赋能门店；3）鉴于下沉市场强劲的新门店经济效益，进一步在下沉市场，尤其是新的县级城市拓展新店。

另外，渠道开发分部在二季度实现收入4.2亿元，同比下降了13%，主要是由于继去年出售西雅图最佳咖啡品牌以及SKU优化之后，全球咖啡联盟的收入下降。

综合来看，星巴克二季度全球同店销售额同比下降4%，这是自2020年以来首次下滑，显著不及市场预期。

下修业绩增长预期，星巴克被看衰

对于二季度的业绩，星巴克的CEO称，在高度挑战的环境中，本季度的业绩并不能反映公司品牌的力量、公司的能力或未来的机遇，公司对自己的长期发展充满信心。

不过，在重重挑战之下，星巴克还是继续下修了其2024年的增长预期。星巴克称，预计2024年全球收入增长将为低个位数，远低于之前7%至10%的预测范围。同时，全球和美国同店销售额预计将出现低个位数下滑或持平。此外，星巴克还降低了对中国同店销售额和全球门店增长的预期。

而在发布业绩，下修业绩增长预期后，星巴克也遭到了一些机构的看衰。

其中，富国银行将星巴克的目标股价从每股105美元下调至90美元；瑞银对星巴克保持中立，但将目标股价从95美元下调至85美元；德意志银行分析师则将星巴克评级从“买进”调整为“持有”，目标价89美元；摩根大通也将星巴克目标价从100美元下调至92美元。

从目前来看，星巴克的确面临着挑战，中国市场的表现更是严重拖累了整体业绩。星巴克的CEO也提出了三项做法，但最终效果如何还有待时间来验证。

作者：燕十四

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