行业周期拐点，舍得酒业稳中求进，蓄势待发

舍得酒业一季报：韧性增长，行稳致远。

作者 | 刘亮

编辑 | 趣解商业

“有些事情能从冲击中受益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大。前提是，它有确定的独特性。”

学者塔勒布曾经在《反脆弱》一书中曾经这样定义那些不确定时代里具有韧性的反脆弱者。而在行业低谷时期，拥有这样反脆弱能力的企业无疑更能穿越周期波动。

4月25日，舍得酒业（600702.SH）披露2024年第一季度财报，就显露出舍得酒业在经历行业深度调整时期的反脆弱张力和韧性。

财报显示，2024年一季度，舍得酒业实现营业收入21.05亿元，同比增长4.13%；归属于上市公司股东的净利润5.5亿元。

在经历了2023年的艰难修复和产业缓冲后，白酒行业依旧维持“弱复苏”的态势。而面对复杂的内外部环境，舍得酒业坚持深化老酒战略，稳步增效提质，产品结构显著优化，中高端产品稳步提升驱动长效增长，第二曲线沱牌品牌势能持续释放。

透视这份“稳中有优、优中有进”的成绩单来看，舍得酒业显然也找到了自己特色成长的高质量发展道路。

舍得酒业的战略定力和前瞻眼光，是提升业务增长的重要原因之一。

2019年，舍得率先提出老酒战略，并推出“舍得酒，每一瓶都是老酒”的品牌口号，致力将舍得打造为老酒品类第一品牌。

如今，舍得酒业已连续5年实现营利双增长，营收突破70亿大关，坚定向百亿迈进，一季度继续稳中有进，中高端白酒营收占比超过86%，已经筑起增长的架海金梁。

毋庸置疑的是，舍得酒业差异化的老酒战略取得了显著效果。

在提出老酒战略以来，舍得基于生态酿酒、坛储老酒规模等多重领先优势，汇聚多方资源不断推进战略实施，夯实自身在白酒行业中的地位，并持续推动相关行业标准建设。

4月11日，由舍得酒业参与起草的《坛贮老酒（浓香型白酒）》已被确立为国内首个制定坛贮老酒团体标准，为国内先进水平，填补了白酒行业标准体系的空白。

长期以来，老酒战略以品质定基，实现了“生态+坛储+科创=一瓶舍得老酒”的品质闭环，这也是舍得长久胜出的第一性原理。

2024年一季度，舍得酒业继续深化推进老酒战略，助力产品品质升级。从财报来看，舍得酒业持续加大科创投入，今年一季度在研发费用上的投入同比去年大幅增长72.11%。

与此同时，产能优势也进一步巩固。今年3月，舍得酒业龙池生态酿造车间主体工程竣工，预示着舍得超70亿元投入的增产扩能项目取得阶段性进展，为舍得酒业进一步构筑了坚固的老酒护城河。

而由于增产扩能、科创研发等相关蓄力储能方面有较大的投入，舍得酒业净利润增速出现短暂放缓，但长期而言，其核心竞争力也会得到有效提升，未来将爆发出更多增长潜能。

如今的舍得酒业，以先发优势占据战略制高点，以品质和产能夯实老酒基本盘纵向深耕，经过多年蓄势沉淀，已成长为“坛储老酒市场引领者”，为行业树立了一个高质量发展的老酒价值标杆。

在深耕老酒战略，夯实基本盘的基础上，舍得酒业多轮驱动，蓄势起跑，已经驶入“快车道”。

在品牌端，“舍得”老酒品类第一品牌牢牢占据次高端领先地位；同时，沱牌第二增长曲线加速发力，战略地位稳步提升，品牌势能逐步释放。

春节期间，舍得酒开瓶率同期增长93%，沱牌酒开瓶率同期猛增163%；甲辰龙年舍得生肖酒荣获天猫年货节浓香白酒热卖榜TOP1，火爆之下一度出现断货现象。

4月，为回馈广大股东，舍得酒业推出股东专项优惠龙年生肖酒买一赠一限量10万瓶，股东购买热情大涨，目前已实现销售额近千万，订单呈现排队状态。

动销如火，舍得酒业消费者认可度、美誉度、品牌影响力全线拉满。

在渠道端，为加速全国化布局和新老渠道建设，扩大资源保证整个渠道周转以及终端动销，舍得酒业坚持“稳价格、控库存、强动销”，精细化布局下持续释放增长潜能。今年一季度舍得酒业省内基地市场持续取得突破，销售收入5.42亿元，同比增长12.22%。此外，一季度新增经销商140家，经销商对舍得老酒的价值认可逐年增强。

在产品端，舍得酒业进一步优化产品结构，聚焦品味舍得大单品，长线打造“藏品舍得10年”破局千元价位；一季度中高档酒销售收入17.25亿元，同比增长3.31%，高端竞争力稳步提升。

多轮驱动之下，舍得酒业持续进击突破新增量，驱动全国化市场规模快速扩张，未来盈利能力和市场份额将进一步提升。

如果说战略聚焦、品牌撑杆跳、渠道改革形成的竞争合力给舍得带来了确定性，那么顺应时代趋势，在国际化、年轻化、数智化等多方面的努力，也让舍得酒业拥有了更多的想象力。

国际化方面，在复星的全球生态赋能下，舍得酒业正在迅速成长为世界新名片。目前国际业务已累计布局超30个国家及地区，同时，公司也由贸易转向深耕，加强免税渠道的合作，积极向世界传递中国白酒文化、东方生活美学内涵，品牌海外影响力得到了极大的提升。

年轻化方面，舍得酒业从产品、跨界营销等多方面入手，突破新场景、找到新链接；真正与年轻一代的消费者站在一起，打造深度体验，进一步进行消费者培育。

数智化方面，采用数字化质量溯源及追踪技术，加快生产系统的智能化升级改造；实现全价值链的效率优化，抢占未来竞争的制高点，成长为白酒行业“新质生产力”的代表。

在4月23日召开的2023年年度股东大会上，舍得酒业董事长蒲吉洲表示， 2024年，公司将坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”四大战略，坚定不移打造大单品、坚定不移提升高端份额、坚定不移推动全国化布局与区域深耕并举、坚定不移推动品牌走向国际化，努力实现高增长。

2024年是白酒产业发展拐点年，高质量发展成为典型特征。酒类企业要从产能到优质产能，从性价比到质价比、从业绩增长到价值增长；在基本盘的博弈下，如何迈向高质量增长，成为新的时代命题。

而伴随着在战略聚焦、品牌提质、渠道优化、产品出海、年轻化等多个领域持续迈上新台阶，未来，舍得酒业将以长期主义的领先姿态，成为穿越周期的行业领先范本。

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