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风险合规履历背景的新任行长,恐难拿走无锡银行的焦虑

2024-04-28 10:02:24
导读 编辑 | 虞尔湖出品 | 潮起网「于见专栏」近日,无锡农村商业银行股份有限公司(以下简称无锡银行)发布了2024年第一季度财报。从营收和利...

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日,无锡农村商业银行股份有限公司(以下简称无锡银行)发布了2024年第一季度财报。从营收和利润方面看,公司本报告期实现营业总收入13.04亿元,同比增长5.02%,净利润5.99亿元,同比增长9.41%,基本每股收益为0.27元。

无锡银行营收、净利润双增的业绩,不算太差。但是相比常熟银行等江苏农村商业银行动辄两位数的增速,表现可谓中规中矩。不过,无锡银行于年初传出由风险管理部出身的陈红梅接棒行长的消息。业界对无锡银行由更年轻的75后行长掌舵,依然十分期待,无锡银行对风险合规的重视,也可见一斑。

不过,据年初媒体报道称,1月3日无锡银行发布的《可转债转股结果暨股份变动公告》称,截至2023年12月31日,共有7900余万元的“无锡转债”已转换成公司股票,累计转股数约为1360万股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.74%。

彼时,无锡转债尚未转股的可转债金额为29.2亿元,占可转债发行总额的97.36%,而最后转股日为1月30日。作为补充资本金的重要方式之一,该举措也给刚刚上任的陈红梅带来了第一个挑战。同时也预示着,无锡银行的资本充足率相关经营指标或许存在压力。

可转债转股率不足15%,投资者为何不买账?

据无锡银行官网显示,该行成立于2005年6月,是一家股份制的地方性金融机构,地处中国长三角经济发达地区的无锡市。

媒体此前报道,无锡转债已于1月31日摘牌,累计转股率不足15%。而自无锡转债自2018年8月6日进入转股期,其可转债转股率一直十分低下。

据无锡银行1月31日发布的无锡转债已摘牌公告,无锡转债自2018年8月6日进入转股期,截至2024年1月30日,累计共有约3.15亿元无锡转债已转为无锡银行股票,累计转股股数约为5713.13万股,占无锡转债转股前无锡银行已发行股份总额的3.09%;未转股的无锡转债余额约为26.85亿元,占无锡转债发行总量的比例为89.49%。

据了解,可转债摘牌是指可转债从证券交易所正式下市,不再在交易所上市交易。而摘牌意味着该可转债将无法在二级市场上进行买卖。与此同时,上市公司会发布兑付摘牌公告。

公开信息显示,无锡转债自2018年1月30日发行,票面金额30亿元。而根据当时的设定,在本次发行的可转债到期后5个交易日内,无锡银行将按债券面值上浮一定比例(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转债。

这也意味着,近90%未转股的无锡转债余额,需要无锡银行赎回。不过,发行转债原本是为了补充资本金,将可转债大额赎回,或许并非无锡银行的初心。

而且,这也意味着,无锡银行的核心资本补充目标将难以实现,而且负债成本将大幅提升。正如北京某券商分析人士如此表示:“如果可转债持有人最终没有转股选择现金赎回的话,不仅起不到补充资本的作用,反而是要支付大量的资金回购可转债。”

业内人士分析称,无锡转债发行后,投资者之所以不买账。或许是因为无利可图。例如,据Wind数据显示,锡转债转股价为5.43元,而截至1月31日摘牌日,无锡银行的股价则收报5.07元/股。这也意味着,通过无锡转债转为无锡银行股票,不如直接买入无锡银行股票合算。

业绩增速放缓,不良贷款风险加大

自2016年上市以来,无锡银行整体营收增长保持稳定,除了上市当年其营收增速仅为5.13%外,在2017-2022年间,无锡银行营收从30亿一路上升,营收增速也一直在两位数以上。

不过,时至2022年,其营收增速开始大幅放缓。2022年全年,无锡银行实现营收44.8亿元,较上年的43.49亿元仅仅微增3.01%。而2023年,无锡银行更是交出了营收仅仅增长1.28%的成绩单。所幸的是,在营收增速下滑的同时,其归母净利润依然保持了近10%的增速。不过,该增速相比2023年前三季度,减少了6.18%。

据观察,在无锡银行收入贡献中,占比高达76.27%的利息净收入同比下滑,是其业绩增长放缓的重要原因。无锡银行2023年财报数据显示,其主营业务中,利息净收入34.61亿元,同比下降0.78%。而且,这已是无锡银行连续两年出现利息净收入下降。此前的2022年,其利息净收入录得34.88亿元,相比2021年的35.04亿元,也下降数千万元。

对比无锡银行近年以来的净息差数据,也可以看出,2023年净息差在大幅下降。数据显示,2020-2023年,其净息差分别为1.81%、1.95%和2.07%、1.64%。而对照其业绩增速下滑的事实,或许正如光大证券的解读,其净利息收入“量增难抵价降”,规模对业绩增速贡献程度边际放缓。

实际上,无锡银行的利息净收入下滑,是银行业的一个共同面临的挑战。但是对于净息差的收窄,但是无锡银行尤其需要重视。尤其是据国家金融监管局公布的数据显示,2023年四季度末,商业银行整体的净息差为1.69%,而无锡银行的该数据,已经低于商业银行的整体范围。

应对净利润的下滑,商业银行通常会降低自己的拨备覆盖率。而无锡银行在2023年,也下调了拨备覆盖率。只是,该数据依旧处于居高的位置。数据显示,虽然2023年无锡银行的拨备覆盖率为522.57%,比2022年减少了30.17%。

但是对比之下,也只有杭州银行、常熟银行等少数几家上市银企的拨备覆盖率,在其之上。值得注意的是,拨备覆盖率是计提贷款损失准备与不良贷款的比率,用来考察银行财务是否稳健,风险是否可控。然而,拨备覆盖率并不是越高越好。

除此以外,无锡银行的资产质量也非常值得关注。虽然截至2023年末,无锡银行不良贷款率0.79%,较2022年末下降0.02个百分点;而截至2024年一季度末,无锡银行的不良贷款率0.79%,较2023年未持平。

但是无锡银行的信贷规模保持较快增长。尤其是2023年该行房地产贷款投放比例提高。该类业务结构变化,也被视为无锡银行其资产质量可能存在恶化风险的信号。

数据显示,无锡银行2023年向房地产业投放12.6亿元贷款,占“贷款和垫款总额”的0.88%。而该数据相比2022年和2021年的房地产投放占比分别为0.55%、0.70%,要高出不少。不可忽视的是,参考其他银行的不良贷款数据结构,房地产业出现不良贷款、踩雷的风险较大。

因此,有专业分析人士认为,无锡银行在房地产行业的景气度下滑之时,依然押注房地产业,或许是源于无锡银行对当地房地产市场发展的信心,以及对特定房地产项目的评估,也可能是因为无锡银行认为这些项目具有较高的成功率和回报率,因此愿意承担相应的风险。

频吃罚单,新任行长依然面临合规挑战

据了解,在国家金融监督管理总局无锡监管分局核准陈红梅任无锡银行董事、行长的任职资格前,陈红梅已经“掌舵”无锡银行数月。这也意味着陈红梅正式“接棒”,成为无锡银行新的掌舵者。

而从新任行长的履历来看,其长期工作岗位是负责风控合规的。因此,业内人士对其上任后,无锡银行的风控合规能够做得更好,也充满期待。

要知道,此前的无锡银行,也与很多商业银行一样,违规不断、频吃罚单。例如,据媒体报道,2021年7月中旬,江苏银保监局官网公布针对无锡银行开出四张罚单。罚单显示,无锡银行存在不正当手段吸收存款违法违规行为,无锡银保监分局依据相关法律法规,对无锡银行罚款50万元。

而在当年更早4月1日,无锡监管分局公开信息显示,无锡银行因存在“流动资金贷款用作土地出让金”的违法行为,根据相关法律规定,处以罚款45万元。

无独有偶,2023年9月中旬,国家金融监督管理总局无锡监管分局发布了行政处罚信息公开表,对无锡银行的业务部彼时的总经理张晓科进行了处罚。张晓科因对无锡银行的票据业务经营不审慎负有责任,而被处以警告并罚款6万元的行政处罚。

此外,梳理无锡银行过往的处罚记录发现,2017年6月12日,无锡银行被原无锡银监分局罚了30万元。原因也令人瞠目结舌:在为一名员工办理消费贷款和住房贷款时,该行未能发现消费贷款资金被用于支付购房首付款。

而此后的2018年12月底,无锡银行又因为信贷管理不到位,个人贷款资金违规流入股市、房市,再被罚款50万元。

由此可见,一直以来,违规被罚与无锡银行发展,如影随行。而新任行长虽然有着资深风控合规的经验,能否经得起这样的挑战,也尚未可知。

结语

综合来看,作为农村商业银行中,业绩表现相对平稳的银企之一,无锡银行的基本面并不算差。正如同花顺iNews对其近年的业绩表现,如此评价:同花顺财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析,无锡银行近五年总体财务状况尚可。具体而言,盈利能力、流动性一般,资本充足性良好,资产质量优秀。

由此可见,无锡银行在还算扎实的基本盘之下,依然有很大的想象空间。不过,鉴于其在资本市场的表现一般,近期券商机构对无锡银行关注度似乎正在下降。

例如,对比2023年上半年,共有17份研报,但在下半年仅有1家券商发布了关于无锡银行的研报。而2022年全年,无锡银行共收获了20余份,且全年分布较为均匀。

无论如何,作为农商行中有一定影响力的企业,无锡银行依然值得市场关注。而随着更加年轻的新任行长上任,无锡银行的未来或许也有更多可能。

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