【风口解读】前期产能快速扩张致供需失衡 玻纤价格下滑，长海股份营收净利双降

4月24日，长海股份(300196.SZ)举行业绩说明会。说明会上，泡财经提问：“公司2023年毛利下滑的原因是什么？新的一年如何补救？”

长海股份董事长杨国文回答：“主要原因为：（1）经济恢复发展不及预期，全球消费疲软，受房地产下行、地方债务危机等问题影响，玻纤应用细分市场需求增长不及预期，市场终端需求疲软，国内玻纤应用传统市场如基础设施建设投资增速回落、房地产开发投资下降，玻纤行业价格下滑，公司玻纤产品的销售额和毛利率同比出现下滑。（2）行业前期产能快速扩张导致供需失衡，行业竞争剧烈，部分产品价格屡创新低，行业库存积压。据中国玻纤工业协会统计，2023年我国池窑纱总产量达到687万吨，同比增长6.6%。部分细分市场需求虽有所增长但幅度较小，难以缓解因前期产能过快增长而导致的供需失衡问题，从而影响利润水平。”

事实上，2023年公司各业务板块收入全线下滑。占2023年营收总额73.19%的玻璃纤维及制品实现收入同比下降15.77%至19.08亿元，占2023年营收总额24.51%的化工制品实现收入同比下降5.98%至6.39亿元，占2023年营收总额2.3%的玻璃钢制品实现收入同比下降15.12%至5984.33万元。

在收入下滑的同时，玻璃纤维及制品、化工制品毛利率也在下滑，2023年分别为27.7%、15.16%，相较上年同期减少11.53个百分点、0.08个百分点。

据choice数据，2023年公司销售毛利率为24.51%，相较上年同期减少8.87个百分点。至2024年第一季度，该指标进一步降至21.55%。

就应对措施方面，杨国文表示，“随着宏观经济逐渐复苏，在市场逐步回暖的背景下，公司将抢抓行业发展机遇，以市场需求为导向，积极推进业务发展，加大技术投入与创新，不断提升管理水平，并积极采取措施降本增效，充分发挥公司的产业链优势，精心打造拳头产品，丰富公司主营业务的收入构成，提高核心产品竞争力和附加值，提高公司行业竞争力和品牌影响力，促进公司整体经济效益提升，为股东创造良好的回报。”

长海股份主营业务为玻璃纤维及其玻纤制品、玻纤复合材料的研发、生产和销售，为国内外用户提供高性能复合材料一体化解决方案，拥有从玻纤生产、玻纤制品深加工到玻纤复合材料制造的完整产业链。主要产品包括玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、玻纤织物、复合隔板、涂层毡、网格布、热塑性玻璃纤维及制品等。

玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，有结构稳定、质量轻、强度高、耐高低温、抗腐蚀、隔热、阻燃、电绝缘等多种优异性能，常用作复合材料中的增强材料，电绝缘材料和绝热保温材料。

不过，自2023年以来，公司业绩持续承压。2023年，长海股份实现营收26.07亿元，同比下降13.59%；归母净利润2.96亿元，同比下降63.77%；扣除非经常性损益的净利润2.81亿元，同比下降53.66%。

2024年第一季度，公司实现营收同比下降3.67%至5.81亿元，归母净利润同比下降37.56%至5079.35万元，扣除非经常性损益的净利润同比下降37.83%至4526.41万元。

(本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）

来源：泡财经

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